{"id":102553,"date":"2026-03-25T07:41:39","date_gmt":"2026-03-25T13:41:39","guid":{"rendered":"https:\/\/elinformante.mx\/?p=102553"},"modified":"2026-03-25T07:41:54","modified_gmt":"2026-03-25T13:41:54","slug":"inflacion-el-rebote-que-exhibe-a-banxico","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/elinformante.mx\/?p=102553","title":{"rendered":"INFLACI\u00d3N: EL REBOTE QUE EXHIBE A BANXICO"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-pullquote\"><blockquote><p><strong>Por: Enrique Campos Su\u00e1rez<\/strong><\/p><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-drop-cap\">No todos los integrantes de la Junta de Gobierno del Banco de M\u00e9xico recibieron ayer los datos inflacionarios del Inegi como un balde de agua fr\u00eda. Mientras algunos quiz\u00e1 consultan en Palacio los pasos a seguir, en las oficinas del subgobernador Jonathan Heath resuena un \u201cse los dije\u201d, tras su advertencia reiterada de no cantar victoria antes de tiempo.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Sirve para su buena fama recordar que Heath advirti\u00f3 en diciembre pasado que \u201cexiste un riesgo de da\u00f1o a la credibilidad sobre el objetivo del banco central entre los especialistas y el mercado si bajamos tasas prematuramente\u201d. Pero esto ya no se trata del curr\u00edculum del \u00fanico guardi\u00e1n de la prudencia, sino justamente de c\u00f3mo rescatar la credibilidad de toda la Junta de Gobierno.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Por m\u00e1s que las \u00e1reas de propaganda del r\u00e9gimen est\u00e9n en plena redacci\u00f3n de los pretextos: es que la guerra, es que los energ\u00e9ticos, es que es el jitomate; lo real es que los sub\u00edndices m\u00e1s relevantes de la inflaci\u00f3n subyacente se han mantenido fuera de rango desde hace mucho tiempo.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Es innegable que el mayor beneficiado de un dinero m\u00e1s barato es el gobierno federal, que puede disminuir su carga financiera; c\u00f3mo olvidar que esa mayor\u00eda que baj\u00f3 las tasas de forma acelerada envi\u00f3 un mensaje al mercado con un \u201cya terminamos el trabajo\u201d.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Suman al menos seis meses en que la tasa de inter\u00e9s de referencia del Banxico est\u00e1 en el terreno neutral, ah\u00ed donde no tiene los efectos esperados en el combate a la inflaci\u00f3n.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Quiz\u00e1 sea mucho pedir en estos tiempos a un organismo gubernamental, as\u00ed navegue con bandera de aut\u00f3nomo, que acepte su responsabilidad y haga un mea culpa; eso no va con la 4T. Pero, al menos, deber\u00edan poner manos a la obra con un primer paso determinante: modificar sus expectativas inflacionarias hacia la realidad de estar lejos, muy lejos de la meta, que no buen deseo, de una inflaci\u00f3n general de 3.0 por ciento.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Por supuesto que el siguiente paso es una negativa rotunda para bajar la tasa de inter\u00e9s ma\u00f1ana, faltaba m\u00e1s. Pero, adem\u00e1s, deben dejar abierta la puerta para actuar en el sentido contrario, en la ruta restrictiva y no descartar futuros incrementos en el tipo de inter\u00e9s.<br><\/p>\n\n\n\n<p>En M\u00e9xico con instituciones erosionadas, Banxico todav\u00eda tiene una rendija para rectificar mediante argumentos t\u00e9cnicos y as\u00ed poder explicar por qu\u00e9 una mayor\u00eda opt\u00f3 por una postura tan laxa. Claramente tendr\u00e1n un problema de narrativa monumental, pero es preferible corregir que persistir en el error.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Los datos son tan tercos que hoy queda claro que la inflaci\u00f3n no est\u00e1 en ese anunciado proceso de convergencia, sino en un preocupante rebote; y toca a esa misma mayor\u00eda decidir si quieren salvar su orgullo o el poder de compra de la moneda.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Nadie est\u00e1 esperando disculpas, solamente una rectificaci\u00f3n clara que permita al Banco de M\u00e9xico no quedar en la condici\u00f3n de tantos otros organismos de este pa\u00eds, de ser instituciones aut\u00f3nomas solo en el papel, mientras que el peor impuesto de todos, la inflaci\u00f3n, termina de roer los bolsillos de los mexicanos.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Suman al menos seis meses en que la tasa de inter\u00e9s de referencia del Banxico est\u00e1 en el terreno neutral, ah\u00ed donde no tiene los efectos esperados en el combate a la inflaci\u00f3n.<br><\/p>\n\n\n\n<p>En M\u00e9xico con instituciones erosionadas, Banxico todav\u00eda tiene una rendija para rectificar mediante argumentos t\u00e9cnicos y as\u00ed poder explicar por qu\u00e9 una mayor\u00eda opt\u00f3 por una postura tan laxa.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por: Enrique Campos Su\u00e1rez No todos los integrantes de la Junta de Gobierno del Banco de M\u00e9xico recibieron ayer los datos inflacionarios del Inegi como un balde de agua fr\u00eda. 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