{"id":96415,"date":"2025-11-21T07:18:46","date_gmt":"2025-11-21T13:18:46","guid":{"rendered":"https:\/\/elinformante.mx\/?p=96415"},"modified":"2025-11-21T07:18:51","modified_gmt":"2025-11-21T13:18:51","slug":"fed-y-banxico-la-hora-de-la-pausa-incomoda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/elinformante.mx\/?p=96415","title":{"rendered":"FED Y BANXICO, LA HORA DE LA PAUSA INC\u00d3MODA"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-pullquote\"><blockquote><p><strong>Por: Enrique Campos Su\u00e1rez<\/strong><br>Son 20 d\u00edas antes del siguiente comunicado de la Fed y hasta ahora el mercado anticipa de manera mayoritaria que la tasa de referencia habr\u00e1 de mantenerse en el rango actual de 3.75 a 4%, las apuestas dan 67% de posibilidades de que no haya cambios. Las presiones pol\u00edticas en Estados Unidos quieren obligar a su banco central a mantener la baja de las tasas, incluso de forma m\u00e1s agresiva.<\/p><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-drop-cap\">El momento actual en las econom\u00edas de M\u00e9xico y Estados Unidos no hace tan evidente cu\u00e1l tiene que ser la siguiente decisi\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de sus respectivos bancos centrales.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Ni el crecimiento muestra se\u00f1ales claras de freno, ni las tasas inflacionarias est\u00e1n plenamente en los niveles que tanto la Reserva Federal (Fed) en Estados Unidos y el Banco de M\u00e9xico tienen como metas.<br><\/p>\n\n\n\n<p>La Fed se hab\u00eda declarado dato-dependiente en momentos de muy alta presi\u00f3n pol\u00edtica por parte del presidente Donald Trump, pero resulta que si algo le falt\u00f3 durante el shutdown de 43 d\u00edas fue informaci\u00f3n.<br><\/p>\n\n\n\n<p>El Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto de la Fed vol\u00f3 a ciegas durante todo ese tiempo y apenas ahora empezamos a conocer la informaci\u00f3n retrasada, como el reporte de desempleo y de creaci\u00f3n de n\u00f3minas no agr\u00edcolas.<br><\/p>\n\n\n\n<p>La visibilidad reducida que report\u00f3 el propio Jerome Powell, presidente de la Fed, puede todav\u00eda tener impactos en la siguiente toma de decisi\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de la Fed de este pr\u00f3ximo 10 de diciembre.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Son 20 d\u00edas antes del siguiente comunicado de la Fed y hasta ahora el mercado anticipa de manera mayoritaria que la tasa de referencia habr\u00e1 de mantenerse en el rango actual de 3.75 a 4%, las apuestas dan 67% de posibilidades de que no haya cambios.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Las presiones pol\u00edticas en Estados Unidos quieren obligar a su banco central a mantener la baja de las tasas, incluso de forma m\u00e1s agresiva.<br><\/p>\n\n\n\n<p>En M\u00e9xico la relaci\u00f3n entre la Secretar\u00eda de Hacienda y algunos integrantes de la Junta de Gobierno del Banxico es, digamos, cercana.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Pero m\u00e1s all\u00e1 de eso al gobierno federal le conviene una baja en el costo del dinero por las presiones en las finanzas p\u00fablicas y como una forma de reanimar a una econom\u00eda que simplemente no crece.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Solo que, en M\u00e9xico, como en Estados Unidos, ya no es posible tener el piloto autom\u00e1tico en las decisiones de pol\u00edtica monetaria como ha sucedido durante ya muchos a\u00f1os.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Cuando la econom\u00eda se vio afectada por la pandemia de Covid-19, la decisi\u00f3n de sentido com\u00fan fue llevar las tasas a los niveles m\u00e1s bajos posibles para impulsar el consumo totalmente deprimido por el paro de actividades.<br><\/p>\n\n\n\n<p>En momentos de la recuperaci\u00f3n, cuando se dieron diferentes cuellos de botella y la inflaci\u00f3n empez\u00f3 a presentar incrementos no esperados, la reacci\u00f3n l\u00f3gica fue subir las tasas tanto como fuera necesario para frenar esa burbuja en los precios.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Hoy no hay ya decisiones autom\u00e1ticas. El Banco de M\u00e9xico tiene que hacer valer su ventaja legal de estar concentrado solamente en el poder de compra de la moneda, no es su papel procurar el pleno empleo, aunque tampoco debe estrobarlo, claro.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Pero si las expectativas inflacionarias suben, si el \u00cdndice Nacional de Precios al Consumidor est\u00e1 lejos de su meta de 3.0% (aquel m\u00e1s-menos un punto porcentual es un rango no parte de la meta), si mercanc\u00edas y servicios dentro de la inflaci\u00f3n subyacente mantienen presiones, si la tasa est\u00e1 tan cerca de la neutralidad y si el diferencial de tasas con Estados Unidos se acorta tanto, es momento de una pausa.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por: Enrique Campos Su\u00e1rezSon 20 d\u00edas antes del siguiente comunicado de la Fed y hasta ahora el mercado anticipa de manera mayoritaria que la tasa de referencia habr\u00e1 de mantenerse en el rango actual de 3.75 a 4%, las apuestas dan 67% de posibilidades de que no haya cambios. 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